目前，中国的债券市场规模达21.6万亿美元，是全球仅次于美国(51.9万亿美元)的第二大债券市场，过去5年内增长了近80%。超过65%的市场工具是由政府相关实体发行的，而由于中国企业对贷款的依赖度较高(比例较美国高50%)27,公司债券市场的增长并不如主要竞争对手经济体。此外，虽然债券市场规模很大，但二级市场的流动性相对其规模而言比较有限。目前，境外投资者的参与主要集中在政府债券市场，相比其他大型债券市场而言，规模较小。尽管如此，继2021年3月富时罗素宣布将中国国债纳入富时世界国债指数后，境外投资者的兴趣有所增加。

2019年、2020年和2021年，彭博巴克莱、摩根大通和富时罗素将中国政府债券纳入各自债券指数。到2022年底，境外投资者持有中国政府债券的比例增长至大约9%28。美国加息导致部分资金从中国债券市场流出，但尽管如此，通过债券通和银行间债券市场直接投资渠道进入中国债券市场的境外投资者数量2022年仍分别增长7%和11%29。为更好地将资金配置给健康有活力、可促进经济增长的企业，中国需要继续降低企业对贷款市场的依赖，并激励企业发行债券，让投资者能够正确评估发行人的信用风险。

发展与国际接轨、区分度强、透明度高的信用评级，建立机制完善且准入通畅的上市和场外衍生品市场，培育运作良好的回购和证券借贷市场，都可以提高市场的流动性和透明度，对于希望自信且轻松地参与债券市场的投资者而言，这些都是重要的因素。

来源：ASIFMA

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