《2024韩国养老金体系研究报告》剖析了韩国的三支柱养老金体系，从历史发展、构成要素到投资运营等多个维度进行了详尽的探讨，并从中提炼出对其他国家具有借鉴意义的经验与启示。

韩国的养老金体系起源于1960年的公务员养老金计划，经过多年的发展，于1988年建立了国民养老金计划，1994年引入了个人养老金计划，2005年又增设了企业年金计划，形成了较为完善的三支柱养老保障制度。截至2021年，韩国第一支柱公共养老金的资金盈余高达950万亿韩元，占GDP比重超过40%，而第二支柱职业养老金和第三支柱个人养老金的资产规模分别约为300万亿韩元和350万亿韩元，合计占GDP比重约30%。

韩国第一支柱公共养老金的三个组成部分：基础养老保障、国民养老计划以及面向特定人群的公共养老金。基础养老保障主要针对低收入老年群体，资金由财政拨付。国民养老计划是公共养老体系的核心，覆盖了广泛的就业人口，缴费率经历了从3%增长至9%的过程。还有针对政府雇员、军职人员、私立学校教师等特定人群的养老金计划。

韩国的第二支柱企业年金计划于2005年建立，由雇主缴费，分为确定给付型和确定缴费型两种。第三支柱个人养老金计划自1994年引入，由公民自愿加入，通过购买金融机构提供的养老金产品来积累养老金。

韩国国民养老金公团（NPS）的投资运营情况。NPS是韩国三支柱体系中规模最大、覆盖面最广的养老金，其投资管理团队负责具体的投资运营。截至2022年末，NPF在全球主权养老基金中规模排名第三。NPS的投资管理遵循从战略到战术再到实际操作的自上而下的配置理念，以实现与经济增长和通胀相适应的长期收益。其资产配置策略不断优化，增加了对风险资产和境外资产的敞口，实现了全球化、多元化的投资布局。NPS还注重汇率风险管理，通过外汇管理政策和战略资产配置的结合，有效管理外汇风险。

在投资业绩方面，NPF自1988年成立以来表现稳健，年化投资收益率为5.1%。2005年进入市场化投资后，年化收益率提升至5.3%，年收益波动率为4.9%，呈现出收益适中、波动偏低的特点。NPS的另类投资和ESG投资也取得了显著成效，另类投资规模快速增长，ESG投资则通过整合环境、社会和治理因素，实现了长期稳健收益。

韩国养老金体系及代表性机构的启示与借鉴，包括加强国内协同合作、深化养老金精算、加强自身建设以丰富基金资产配置和提升投资运营能力。这些经验为其他国家在养老金体系的建设和完善宝贵的参考。