2022年第一季度，化工行业并购交易开局强劲，交易量达158宗，但2月底欧洲地缘政治紧张局势带来的不确定性及其对能源价格的影响，很快导致许多化工企业对并购的态度变得更为谨慎。当年油价出现接近创纪录水平的波动，美国西德克萨斯中间基原油(WTI)价格达到124美元/每桶，布伦特原油(Brent)价格在3月达到133美元/每桶，之后在12月回落至每桶70—80美元的水平。'同样，天然气价格上涨导致许多化工企业在产品消费需求相对强劲的情况下作出暂停其在某些欧洲地区生产的艰难抉择。

2022年能源价格的波动及其对下游原料成本的影响，继续使许多化工企业难以作出包括并购在内的长期投资及发展运营规划。

影响化工行业并购活动的另一大不利因素是中央银行提高利率以应对通货膨胀所采取的激进政策。美联储在2022年将联邦基金利率提高了425个基点。同样，欧洲央行在2022年进行了四次加息，使欧元区利率自2014年以来首次终结负利率。³加息的同时，2022年两家央行资产规模缩减，进一步加剧财政紧缩。而这也导致贷款市场放缓，许多直接贷款人和并购资本贷款方收紧了贷款额度，并要求并购方提供更多的股权担保。"正如我们在《2022年展望》中所述，私募基金作为并购方在2021年参与了85宗交易，在化工行业并购中扮演着非常重要的角色。与企业并购方相比，信贷市场的收紧对潜在私募基金并购参与者的影响更大，其在2022年开展的并购交易量缩减了近40%。

来源：德勒

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